1)上周（6/30-7/4）大消费板块表现分化。家用电器、纺织服饰、社会服务、食品饮料、商贸零售、美容护理周涨跌幅分别为+1.73%、+1.36%、+0.74%、+0.62%、-0.16%、-0.55%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是煌上煌（+11.71%）、*ST同洲（+19.72%）、飞亚达（+21.56%）、吉峰科技（+7.98%）、国脉科技（+11.64%）锦波生物（+9.23%）；领跌的个股分别是欢乐家（-7.28%）、ST德豪（-4.44%）、华升股份（-8.34%）、新迅达（-9.13%）、西域旅游（-6.78%）、锦盛新材（-21.72%）。

　　2)极端气候叠加政策驱动，欧洲市场空调需求高增。6月以来欧洲多地区面临极端高温天气，西班牙、葡萄牙、法国、意大利及东欧部分地区气温突破40℃，且多地爆出极端高温天气致死事件。欧洲持续的极端高温天气直接推动空调品类短期需求迅速攀升。同时，近两年欧洲加速推进环保制冷剂切换政策，老旧空调设备面临强制淘汰，形成存量替换与新增需求的双重叠加效应。据产业在线月，中国家用空调累计出口4925万台同比+11.3%，对欧洲出口额约14亿美元，同比+20%，印证了欧洲市场对空调的需求旺盛。投资策略上建议短期内关注极端气候持续时间和强度，重点关注龙头企业订单增长、业绩兑现情况。投资方向上建议持续关注全球化布局完善、本土化运营能力强、在低碳高效技术方面领先的白电龙头以及在核心零部件领域具备技术优势的零部件生产企业。

　　3)全国生育政策密集推进，母婴及相关产业投资价值凸显。近期，全国多地即将出台优化生育、促进人口长期均衡发展具体举措，对人口长期均衡发展意义重大。其中湖南省卫健委牵头起草相关措施，从婚恋、生育、托育、养育、教育、养老方面提出系列支持措施，后续将以省政府办公厅名义印发；江西省政府常务会议通过生育支持政策措施，聚焦育龄群体需求，健全就业、教育、医疗等系列政策体系，提升生育保障水平并增加托育供给，完善各类激励政策以降低生育成本。截至目前，全国已有23个省份在不同层级探索实施生育补贴制度，这些省份通过发放育儿津贴、提供购房补贴、延长产假等多种方式，减轻家庭生育、养育、教育负担，以鼓励生育。2025年政府工作报告也明确提出将“制定促进生育政策，发放育儿补贴”。促生育系列政策相继落地，一方面有望直接提升家庭生育意愿，加固生育率企稳预期；另一方面，政策红利将显著提振母婴及相关产业发展动能。建议关注母婴食品、乳业、婴幼儿护肤、玩具、早教等板块。

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