文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。

　　黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。

　　有交易持仓发生变化或者每月月底，我会把完整持仓截图发一下，其他时间看上月月底持仓截图就好。

　　本周A股整体表现尚可，接近4600家企业上涨，基本算是普涨的一周，持股不动大概率还不错，但是追求短线反而容易周三消息利好追入，然后高开低走亏钱。

　　从事前的表态看双方都说是偶遇，顺路谈谈，都还在面子第一的状态，很难有太大让步，而且这种大事，第一轮顶多是交换下真实意见。未来经过多轮谈判能取消负气之下互相加起的这部分关税，我认为就不容易。

　　关税这事，对大部分企业的考验在二三四季度，当前企业选择上一定是以稳为主。

　　我的建议是这种便宜就别想着占了，这种选择求极致好结果的同时，失败的负面很难承受，关税谈判这事变量太多，押注短期一定谈成，一旦短期没结果，持仓大幅回撤，谈判看不到希望，就把自己置于很被动的位置。

　　大部分人都忽略了一个很简单的道理，无论你资金多少，投资对于我们普通人来说，都只有一次失败的机会。

　　这事得导火索源自4月22日克什米尔地区发生，虽然很快TRF组织就承认是自己所为，但是印度坚定认为就是巴铁的原因，并断了巴铁的水源，因此引发了这场冲突。

　　这事的高潮部分来自本周，巴铁击落了大名鼎鼎的法国“阵风”战斗机，虽然击落数量没有统一口径，但是确实是发生了。比较多的说法是至少有3架阵风，1架苏30和1架米格29。

　　阵风是法国乃至欧洲最先进的战机之一，而歼10C相对是比较落后的，但是通过更优势的信息配合，确实有不错的战果，因此在海外也有较大的反响。去外面看了看热度还是挺高的。

　　1、过去经常对我们的批评之一是装备再多有啥用，都没经过实战演练，这事至少证明我们军工没很多人想象的那样落后，实战能力很不错。

　　2、今年以来虽然遇见的各方问题不少，但是提振士气的事也不少，所以相比前两年我觉得大部分人信心还是比较充足的。

　　3、这事最受益的显然是军工，相关上市企业不难找到，逻辑也够通顺，一个是我们自身的国防预算是逐步增加的，另一方面中国军工的认可度也在提升，但是看了看目前估值都不算很有性价比，我个人暂时没有这方面的配置打算，把相关企业大致列一下。

　　角色：承担歼-10部分机体结构件制造（如机身分段），同时为其他战斗机提供配套。

　　技术优势：拥有大型钛合金构件加工技术，参与歼-15、歼-16等机型生产，技术可迁移至歼-10供应链。

　　原中航电测通过重组，于2025年2月正式登陆A股。其核心业务覆盖歼击机整机研制等，旗下包含贵飞、成飞民机等子公司，形成从整机到零部件的全产业链布局。中航成飞是歼-10系列的原始生产商，是歼-10C等机型的主研单位，承担了歼-10早期型号以及中国空军歼-10C剩余订单的生产任务。

　　作为贵州航空工业集团的上市主体，自2024年起承接了歼-10CE外贸型的生产线，负责整机组装、零部件生产和出付。目前已承担巴基斯坦、埃及等国的歼-10CE出口订单。

　　关联事件：2023年通过发行股份收购成飞集团（歼-10设计方）100%股权，成为歼-10产业链核心上市平台。

　　业务延伸：成飞集团是歼-10的研发和总装单位，此次重组标志着歼-10核心资产证券化。

　　产品：为歼-10提供高可靠性机载连接器，解决战机电子系统信号传输与电磁干扰问题。

　　技术协同：研发歼-10的综合航电系统（如雷达显示控制单元），并供应飞行控制系统核心部件。

　　重组预期：2023年与中航机电合并为“中航机载”，整合机载设备全产业链。

　　雷达系统：子公司南京14所参与研制歼-10的机载有源相控阵雷达（AESA），技术对标国际先进水平。

　　动力核心：为歼-10早期型号提供AL-31FN进口发动机维护，并为国产化型号（如歼-10C）配套WS-10B“太行”发动机。

　　国产替代：WS-10B量产打破俄制发动机依赖，未来有望扩展至歼-20等机型。

　　材料供应：提供歼-10机体所需的高性能钛合金板材和锻件，占比战机材料成本约20%。

　　高温合金：供应歼-10发动机涡轮叶片用镍基高温合金材料，技术壁垒高，毛利率超40%。

　　协同训练：开发歼-10飞行员训练的高速靶机，模拟空战场景，提升实战能力。

　　通信导航：为歼-10提供机载短波/超短波通信设备，并参与北斗三代导航系统军用终端研发。

　　4、这个世界的不确定性，还在一个高发阶段，从2022年俄乌战争开始时的惊叹，到现在两国之间一言不合开始军事冲突觉得习以为常。

　　从我们习惯性的大部分优质企业持续稳健的增长，到逐步适应知名企业开始出现掉队迹象。

　　投资是为了让生活更好，留足后手是为了保障下线，别用贷款，别加杠杆，别拿短期会用的钱来投资。

　　三、5月7日国新办发布会举行，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会均参与会议。

　　1、增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。

　　2、设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。

　　3、增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。

　　4、优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。

　　对此，有独立思考是好的，但政策不会跟着我们心中的期盼走，我们只能基于现状做选择。

　　A股不是必选项，港股不是必选项，甚至投资都不是必选项，你要选他一定是真的认为他是一个大概率的机会。人不可能干好自己本不相信的事。

　　当前估值上沪深300，12.44PE。恒生指数,10.21PE，都还在历史低估区间。

　　综合当下的认知我认为未来经济继续增长是大概率的事，基于我的现状未来必然还留在这块土地，既然是命运共同体也值得为他更好做一些布局，确保在未来更好的情况下自己能不被时代落下。

　　浮动费率机制：对主动管理权益类基金实施与业绩挂钩的浮动管理费率，持有期达标投资者按业绩表现差异化收费；业绩显著低于基准时，基金公司须少收管理费，打破“旱涝保收”模式。

　　投资者利益导向：建立以基金投资收益为核心的考核体系，重点考核业绩基准对比、基金利润率等指标，弱化管理规模排名、公司收入等权重。

　　高管跟投约束：提高基金公司高管、基金经理跟投比例及锁定期，薪酬与中长期业绩挂钩，对长期业绩差的基金经理大幅下调绩效薪酬。

　　产品创新扩容：优化基金注册流程，增加场内外指数基金及中低波动含权产品供给。

　　长周期考核机制：实施三年以上投资业绩考核，强化业绩比较基准约束力，提升投资行为稳定性，促进资本市场投融资平衡。

　　这份方案，一个是从业人员利益和基金业绩挂钩更紧密，一个是加强了长期考核的权重。逆境倒逼改革这个逻辑一直都行得通，这两三年也算是证券市场改革最多的两三年。

　　1、昨天有位读者转发了一段，泽元投资2025年策略报告会上对白酒的观点，想问问我的看法。

　　相反消费持续不好，库存压力越来越大，最终导致价格体系崩盘，问题就变的很严重，解决周期就要长很多。

　　我之前举例，白酒的渠道压力就像一个水坝，在超越极限之前，哪怕压力值99%的时候停止了，都可以接受，后面恢复的时间要短很多。

　　但是可能多了那1%，过了临界点，水坝崩了那就变的无法控制，需要很长的时间慢慢去修复。

　　目前关税问题，确实加大了经济的不确定性，当下白酒的估值也确实没到极限的低估。

　　大部分人心态上，风险承受能力上都没那么强，适当分散是缓解风险和压力最有效的方法。

　　2024年7月皇家贝蒂斯宣布，格力成为主赞助商。胸前赞助，签约3个赛季，还有场内广告等。

　　而本周，5月9日，在意大利佛罗伦萨举行的2024-2025赛季欧协联半决赛次回合比赛中，西甲皇家贝蒂斯队客场2比2战平意甲佛罗伦萨队，并以两回合总比分4比3晋级决赛。

　　皇家贝蒂斯算是西甲的老牌中游球队，这是他们队史首进欧战决赛，而且在曼联球员安东尼加盟后，贝蒂斯的热度就非常高，安东尼是一个自带话题度的球员，在抖音的相关比赛视频中，经常是几万点赞，和一些一线强队相比也并不差。在海外平台数据也非常好，这一波对格力的海外推广确实作用不小。

　　在美国关税压力下，中欧关系反而最近有缓和，比如前几天中欧同步宣布取消交往限制等，这个消息总体来说对格力相对正面。

　　目前结合各大券商预测，基本上营收增长再14%左右，调整后净利润增长再20%左右。

　　转眼今年已经来到了五月份，这些年大部分股民都不是很顺利，因此后台着急的留言也比较多。但这件事除了等待，确实也没更好的选择。

　　对于一些无法改变的事，不用过度自责过度后悔，因为你当时选择的一定是你认知下的最优选，哪怕是穿越回去依然会那样选。

　　在最易令人迷惑的地方或时刻，识破迷惑，那么无处不是清醒的状态；将最难以放下心怀的事放下，以后到处都是宽广的路。

　　今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”。

　　证券之星估值分析提示中航光电盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海格通信盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示钢研高纳盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中航电测盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中航成飞盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中航机载盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示宝钛股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示贵航股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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